تعداد نشریات | 30 |
تعداد شمارهها | 956 |
تعداد مقالات | 8,322 |
تعداد مشاهده مقاله | 8,749,948 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 6,919,977 |
اثر درآمدهای نفتی بر رابطه علّی توسعه مالی-رشد اقتصادی در ایران | ||
فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد مقداری | ||
مقاله 2، دوره 10، شماره 2، شهریور 1392، صفحه 71-98 اصل مقاله (483.42 K) | ||
نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22055/jqe.2013.11399 | ||
نویسندگان | ||
محمدعلی ابوترابی* 1؛ محمدعلی فلاحی2؛ مصطفی سلیمی فر2؛ سید محمد حسینی3 | ||
1دکترای علوم اقتصادی | ||
2استاد گروه اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد | ||
3استادیار پژوهشگاه علوم و فرهنگ اسلامی | ||
چکیده | ||
ارتباط میان عملکرد بخش واقعی و بخش مالی توجه مطالعات بسیاری را به خود معطوف کرده است. با این وجود، در حالی که اجماعی نسبی میان اقتصاددانان درباره اثر مثبت توسعه مالی بر رشد اقتصادی وجود دارد، رابطه علّی بین این دو هنوز محل مجادلات بسیاری است. به علاوه در غالب مطالعات رابطه توسعه مالی و رشد اقتصادی بدون توجه به عوامل پیرامونی مؤثر بر آنها مورد بحث قرار گرفته است. به همین دلیل، مطالعات اندکی به بررسی اثر نفت بر عملکرد بازارهای مالی پرداختهاند. مقاله حاضر تلاش میکند تا با مطالعه اثر درآمدهای نفتی بر رابطه علّیت توسعه مالی و رشد اقتصادی، پاسخی به تفاوت رابطه علّی مالی-رشد در کشورهای وابسته به منابع نسبت به کشورهای توسعهیافته دارای اقتصادهای تولیدمحور ارائه دهد. این مقاله با بکاگیری الگوی تصحیح خطای برداری به انجام آزمون علّیت سهمتغیره میان رشد اقتصادی و شاخصهای منتخب توسعه مالی و نیز شاخص چندبُعدی توسعه مالی (که با استفاده از روش تجزیه مؤلفههای اصلی استخراج شده است)، با لحاظ نمودن شاخص سهم درآمدهای نفتی از درآمدهای دولت در الگو طی سالهای 1352 تا 1389 میپردازد. یافتههای این تحقیق گویای آن است که بر خلاف نتایج آزمون علّیت دومتغیره که علّیت معکوس از رشد به توسعه مالی را نشان میدهد، نتایج آزمون علّیت سهمتغیره این حالت انفعالی را در مورد برخی از شاخصهای توسعه مالی رد کرده و در مورد سایر شاخصها نشان میدهد که این رابطه علّی یکطرفه در حضور درآمدهای نفتی تضعیف میشود. | ||
کلیدواژهها | ||
توسعه مالی؛ بازارهای مالی؛ نفت؛ رشد اقتصادی؛ آزمون علّیت | ||
مراجع | ||
ابوترابی، محمدعلی. (1388). بررسی روند شاخصهای توسعه مالی و رابطه علّی آن با رشد اقتصادی در ایران طی سالهای 84-1352، پایاننامه کارشناسی ارشد، دانشگاه فردوسی مشهد: مشهد. حسینی، محمد. (1387). حاکمیت اسلامی و طراحی ابزارهای جدید مالی، مجموعه مقالات اولین همایش اقتصاد اسلامی و توسعه، دانشگاه فردوسی مشهد، دانشکده علوم اداری و اقتصادی، ص 594-575. مهرآرا، محسن و حسین طلاکش نایینی. (1388). بررسی رابطه توسعه مالی و رشد اقتصادی در کشورهای منتخب با روش دادههای تلفیقی پویا (1979-2003)، مجله دانش و توسعه، سال شانزدهم، 26: 163-149. Aboutorabi, M. A. & N. Aboutorabi. (2012). Financial Development and Economic Growth in Iran: The Survey of the Trend of Financial Development Indicators and its Causality Relationship with Economic Growth in Iran. Lambert Academic Publishing (LAP): Saarbrücken, Germany.
Aghion, P., P. Bacchetta, R. Ranciere, & K. Rogoff. (2009). Exchange Rate Regimes and Productivity Growth: The Role of Financial Development. Journal of Monetary Economics, 56: 494-51.
Anoruo, E. & M. Mustafa. (2007). An Empirical Investigation into the Relation of Oil to Stock Market Prices. North American Journal of Finance and Banking Research, 1(1): 22-36.
Apergis, N. & S. M. Miller. (2008). Do Structural Oil-Market Shocks Affect Stock Prices?. Energy Economics, (4): 569-575.
Arestis, P., P. O. Demetriades, & K. B. Luintel. (2001). Financial Development and Economic Growth: The Role of Stock Markets. Journal of Money, Credit, and Banking, 33(1): 16-41.
Arouri M., T. H. Dinh, & D. K. Nguyen. (2010). Time-varying Predictability in Crude Oil Markets: The Case of GCC Countries. Energy Policy, 38(8): 4371-4380.
Arouri, M., J. Jouini, & D. K. Nguyen. (2011). Volatility Spillovers between Oil Prices and Stock Sector Returns: Implications for Portfolio Management. Journal of International Money and Finance, 30(7): 1387-1405.
Arouri, M., J. Jouini, & D. K. Nguyen. (2012). On the Impacts of oil Price Fluctuations on European Equity Markets: Volatility Spillover and Hedging Effectiveness. Energy Economics, 34: 611-617.
Basher, S. A. & P. Sadorsky. (2006). Oil Price Risk and Emerging Stock Markets. Global Finance Journal, 17(2): 224-251.
Beck, T. (2009). The Econometrics of Finance and Growth. in: Terence Mills and Kerry Patterson (Eds.), Palgrave Handbook of Econometrics, Vol. 2, Palgrave Macmillan.
Beck, T. (2010). Finance and Oil, Is There a Resource Curse in Financial Development?. European Banking Center Discussion Paper, No. 2011-004.
Beck, T., Demirgüç-Kunt, A. & Levine, R. (2007). Finance, Inequality, and the Poor. Journal of Economic Growth, 12: 27-49.
Beck, T. & L.Laeven. (2006). Institution Building and Growth in Transition Economies. Journal of Economic Growth, 11: 157-186.
Beck, T. & R. Levine. (2002). Industry Growth and Capital Allocation: Does Having a Market- or Bank-Based System Matter?. Journal of Financial Economics, Elsevier, 64(2): 147-180.
Beck, T., R. Levine, & N. Loayza. (2000). Finance and the Sources of Growth. Journal of Financial Economics, 58: 261-300.
Bernanke, B. & M. Gertler. (1989). Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations. American Economic Review, 79: 14-31.
Bernanke, B. & M. Gertler. (1990). Financial Fragility and Economic Performance. Quarterly Journal of Economics, 105: 87-114.
Besley, T. & T. Persson. (2010). State Capacity, Conflict and Development. Econometrica, 78: 1-34.
Boyd, J. H. & B. D. Smith. (1998). The Evolution of Debt and Equity Markets in Economic Development. Economic Theory, 2(3): 519-560.
Calderon, C. & L. Liu. (2003). The Direction of Causality between Financial Development and Economic Growth. Journal of Development Economics, 72: 321-334.
Caporale, G., P.Howells. & A. Soliman. (2004). Stock Market Development and Economic Growth: The Causal Linkages. Journal of Economic Development, 29(1): 33–50.
Caporale, G. & N. Pittis. (1997). Causality and Forecasting in Incomplete System. Journal of Forecasting, 16: 425–437.
Casselli, F., G. Esquivel, & F. Lefort. (1996). Reopening the Convergence Debate: A New Look at Cross-country Growth Empirics. Journal of Economic Growth, 1(3): 363-389.
Ciner, C. (2001). Energy Shock and Financial Market Nonlinear Linkages. Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics, 5(3): 203-212.
Collier, P. & A. Hoeffler. (2004). Greed and Grievance in Civil Wars. Oxford Economic Papers, 56: 663-695.
Cologni, A. & M. Manera. (2008). Oil Prices, Inflation and Interest Rates in a Structural Cointegrated VAR Model for the G-7 Countries, Energy Economics. 30(3): 856-888.
Cunado, J. & F. Perez de Garcia. (2005). Oil Prices, Economic Activity and Inflation: Evidence for Some Asian Countries. Quarterly Review of Economics and Finance, 45(1): 65-83.
Demirguc-Kunt, A., E. Feyen & R. Levine. (2011). The Evolving Importance of Banks and Securities Markets. World Bank Policy Research Working Paper No. 5805, World Bank: Washington DC.
Demirguc‐Kunt, A. & R. Levine. (2001). Financial Structures and Economic Growth: A Cross-Country Comparison of Banks, Markets and Development. MIT Press: Cambridge, MA.
De Gregorio, J. & E. P. Guidotti. (1995). Financial Development and Economic Growth. World Development, 23(3): 433-448.
Driesprong, G., B. Jacobsen & B. Maat. (2008). Striking oil: Another Puzzle?. Journal of Financial Economics, 89(2): 307–327.
Fink, G., P. Haiss & S. Hristoforova. (2003). Bond Markets and Economic Growth. IEF Working Paper No. 49, Research Institute for European Affairs: Vienna.
Ghirmay, T. (2004). Financial Development and Economic Growth in Sub-Saharan African Countries: Evidence from Time Series Analysis. African Development Review, 16(3): 415–432.
Goldsmith, R. W. (1969). Financial Structure and Development: Study in Comparative Economies. Yale University Press: New Hauen, CT.
Gylfason, T. (2001). Natural Resources, Education and Economic Development. European Economic Review, 45: 847-859.
Gylfason, T. (2001). Natural Resources, Education and Economic Growth: From Dependence to Diversification. CEPR Discussion Paper 4804.
Hamilton, J. D. (1983). Oil and the Macroeconomy since World War II, Journal of Political Economy. 91(2): 228-248.
Hammoudeh, S., S. Dibooglu & E. Aleisa. (2004). Relationships among US Oil Prices and Oil Industry Equity Indices. International Review of Economics and Finance, 13(3): 427-453.
Hondroyiannis, G., S. Papapetrou & E. Lolos. (2004). Financial Markets and Economic Growth in Greece: 1986-1999. Journal of International Financial Markets Institutions and Money, 15(2): 173-188.
Huang, R. D., R. W. Masulis & H. R. Stoll. (1996). Energy Shocks and Financial Markets. Journal of Futures Markets, 16(1): 1-27.
Jaffee, D.M. & T. Russell. (1976). Imperfect Information, Uncertainty, and Credit Rationing. Quarterly Journal of Economics, 90: 651-666.
Jones, C. M. & G. Kaul. (1996). Oil and the Stock Markets. Journal of Finance, 51(2): 463-491.
Keho, Y. (2010). Effect of Financial Development on Economic Growth: Does Inflation Matter? Time Series Evidence from the UEMOA Countries. International Economic Journal, 24(3): 343-355.
Kilian, L. & C. Park, (2008). The Impact of Oil Price Shocks on the U.S. stock Market. International Economic Review, 50 (4): 1267-1287.
Kim, I. & P. Loungani. (1992). The Role of Energy in Real Business Cycle Models. Journal of Monetary Economics, 29: 173-189.
Lardic, S. & V. Mignon. (2008). Oil Prices and Economic Activity: An Asymmetric Cointegration Approach. Energy Economics, 30(3): 847-855.
Levine, R. (2002). Bank‐Based or Market‐Based Financial Systems: Which Is Better?. Journal of Financial Intermediation, 11(4): 398-428.
Levine, R. (2005). Finance and Growth: Theory and Evidence. in P. Aghion and S. Durlauf (eds.), Handbook of Economic Growth, Elsevier Science: The Netherlands.
Loizides, J. & G. Vamvoukas. (2005). Government Expenditure and Economic Growth: Evidence from Trivariate Causality Testing. Journal of Applied Economics, 8: 125-152.
Mc. Kinnon, R. (1973). Money and Capital in Economic Development. Brooking Institute: Washington D.C.
Mehlum, H., K. Moene & R. Torvik. (2006). Institutions and the Resource Curse. Economic Journal, 116: 1-20.
Nandha, M. & R. Faff. (2008). Does Oil Move Equity Prices? A Global View, Energy Economics, 30(3): 986-997.
Papapetrou, E. (2001). Oil Price Shocks, Stock Market, Economic Activity and Employment in Greece. Energy Economics, 23(5): 511-532.
Park, J. & R. A. Ratti. (2008). Oil Price Shocks and Stock Markets in the US and 13 European Countries. Energy Economics, 30(5): 2587-2608.
Patrick, H. (1966). Financial Development and Economic Growth in Underdeveloped Countries. Economic Development and Cultural Change, 12(2): 174-189.
Ploeg, F. van der & S.Poelhekke. (2009). Volatility and the Natural Resource Curse. Oxford Economic Papers, 61: 727-760.
Quah, D. (1993). Empirical Cross-section Dynamics in Economic Growth. European Economic Review, 37(2-3): 426-434.
Sadorsky, P. (1999). Oil Price Shocks and Stock Market Activity. Energy Economics, 21(5): 449-469.
Williamson, S. D. (1986). Costly Monitoring, Financial Intermediation, and Equilibrium Credit Rationing. Journal of Monetary Economics, 18: 159-179.
World Economic Forum, Davos (2012). Financial Development Report. USA Inc: New York, USA.
| ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,549 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,669 |